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阅读 | 看空信号?巴菲特手握现金1110亿美元,达历史高位

2018-08-13 来源: KVB昆仑国际 原文链接 评论0条

阅读 | 看空信号?巴菲特手握现金1110亿美元,达历史高位 - 1

巴菲特曾说,持有现金并不理想,“除非是做愚蠢的事,否则长期持有现金是世上最差的投资,我宁愿只持有大约200亿美元现金。” 但是最新的季报显示,旗下管理的伯克希尔·哈撒韦公司的现金储备已经达到了1110亿美元,达到了历史的高位。

市场担心,巴菲特在今年大型并购的年份空手而归,是在等待市场转向的时机,这并不是一个好消息;另一方面市场又开始推测,伯克希尔今年股份表现平平,巴菲特会利用机会回购自己的股票。

市场担心成空头信号

巴菲特通常会持有200亿美元的现金在手。在机会来临,这笔现金储备让他总有“子弹”可用,这也是在金融危机时他做出许多明智投资的资金来源。以此为标准,巴菲特的现金持有多出了900亿美元。价值900亿美元的现金不是一笔小数目,相当于目前伯克希尔·哈撒韦整个股票市值将近1/5。

从好的方面考虑,持有大量现金比没有现金储备甚至负债要好得多;但从坏的方面考虑,这些现金没有被动用,实际不能获得任何收益,相当于伯克希尔哈撒韦的一项主营业务陷于停顿。

虽然美国近期合并、收购的数量和金额急剧增加,但巴菲特并没有参与其中。今年上半年,美国并购额已经高达2.6万亿美元,创下自2007年来的新高。但巴菲特似乎有意错过了此次并购狂潮。

对于整个市场来说,这并不是好消息

伯克希尔的现金储备变化往往会在金融危机之前出现高峰。数据显示,1998~1999年,也就是科技股泡沫之前,伯克希尔的现金储备明显增长;第二次现金储备增长是在2005年~2007年,也就是2008年次贷危机爆发之前。

相比较之下,从2000年~2003年,以及2007年~2009年,在两次金融危机期间,伯克希尔利用手中的现金来购买便宜资产,现金储备出现下降。值得注意的是,从2010年以来,伯克希尔的现金储备一直不断增长,超过了前两次金融危机之前的高峰,事实上,从2016年来持续增长,不断创下历史新高。

私人投资公司AJ Bell投资顾问拉斯表示,目前,巴菲特可能在美国,甚至全球范围内都难以找到有价值的并购投资。他指出,伯克希尔·哈撒韦的现金储备多寡成了有效的晴雨表,投资者如果不追随巴菲特持币观望,还继续停留在市场中,时间越久,越大可能性是空手而归。

关键词: 巴菲特美元历史
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