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“澳洲京东”Kogan:上市一年涨超70%,全年利润翻两倍!

2017-08-18 来源: 澳财网 原文链接 评论0条
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作者:Iris Lin 林嘉尧
澳财网金融分析师
iris.l@bmyg.com.au
“澳洲京东” – 电商Kogan.com(ASX:KGN)今日发布财报,公司17财年财务表现喜人。税后净利润达到374万澳元,同比去年大幅上涨了362.3%!
主要财务数据 
(来源:Kogan 财报)
知名度打响,现金流强劲
具体来看,Kogan本财年营业收入增长37.1%,录得2.895亿澳元。Pro Forma EBITA录得1320万澳元(上市、公司监管费用调整后的利息税项折旧及摊销前利润),超出预期指导91.3%。公司表示,Kogan17财年收入增长主要依靠以下几个方面:
公司品牌打响,网站活跃用户得到提升,较去年增长36%至95.5万人;
第三方进驻品牌销售大大攀升51.3%;
手机业务表现强劲,继续以低价吸引更多客户使用;
Dick Smith线上业务整合成功;

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资产负债方面,公司现金流充足,现金存量为3200万澳元,存货也达到3970万澳元,和去年同期相比都得到了很大的改善。充裕的资金储备十分有利于Kogan下个财年业绩保持增长的趋势。Kogan创始人兼首席执行官Ruslan Kogan表示,各项经营指标都比预期要更好,公司有信心能够把本财年的经营成果延续至明年。

截至今日收盘,Kogan股价上涨 8.7%至2.61澳元。 终期派息3.8分,全年派息总计7.7分。

业务扩张,分散风险
作为以销售第三方生产、自有品牌的电子产品起家的纯电商公司,Kogan刚开始的商业模式和经营理念非常简单,就是便宜。看准了亚洲市场生产的未贴标电子产品和本地相同类型产品之间价差可能带来的巨大利润空间,Kogan从采供到销售整个价值链环节一手包办,再依靠线上平台进行推广销售,在澳洲这个线上电商行业竞争较低的国度自然能混的如鱼得水。

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各业务利润细分 
(来源:Kogan 财报)

然而,线上电商行业的准入门槛并非很高,当其他竞争对手进入到这个市场以后,Kogan是否还能继续保持优势呢?

公司管理层清楚地知道这一风险的存在,尽管自有品牌的产品销售在过去一年提高了43.8%,但单单依靠第三方产品经营并不是持久之计。因此,公司在过去一年中对经营业务进行更多元化的拓展,把业务领域触扩展到手机和旅游上。其中,手机业务在过去一年内销售增长达到43.8%,销售总额690万澳元,超出预期150万。旅游业务也不甘示弱,销售增长从去年的50万澳元上涨至360万,增幅更是达到620%。

可以看到,Kogan在公司业务模式调整上下了很大的决心,业务扩张进程也十分顺利。除了旅游和手机业务外,Kogan还与Vodafone进行合作,计划明年推出NBN国家宽带网络套餐业务。同时,在上月起,Kogan还大胆涉足另一全新领域—保险业点击查看详情)。但由于保险行业和其所擅长的零售行业无论在运营模式还是监管层面上都会有所不同,Kogan是否能继续以“低价模式”抢占保险市场份额并实现高增长销售仍需经受时间的考验。

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亚马逊或许不是危机?

除了新业务的进展以外,投资者最关心的莫过于亚马逊登陆后对公司的影响。现在澳大利亚整个零售市场可谓是谈“亚”色变,就拿上周刚出财报的电子产品零售巨头JB Hi-Fi来说,公司财报各项财务指标都有所增强,利润也大涨36.5%,但由于市场投资者对于亚马逊未来可能对其带来的冲击,股价在当天仍然下跌3.78%。

针对“亚马逊”危机,同为电子产品零售商的Kogan似乎仍能保持信心。相较于竞争对手,Kogan更愿意把亚马逊当成其销售渠道的拓展对象。Kogan表示,他们将计划把自家产品通过亚马逊渠道进行销售,并预计自有品牌即使在亚马逊上同样能有相当强的竞争力,保持价格领导优势。

也就是说,不同于实体零售市场,亚马逊的到来或许会对澳大利亚在线零售业带来一次机遇性的蜕变,在线零售业有可能在亚马逊的龙头带动下越来越强。但至于事实是否真如Kogan所预言一般,低价竞争优势是否优于亚马逊?亚马逊是否能为Kogan的市场扩张带来机遇?我们仍拭目以待。
国际电商巨头纷纷来澳,
本地零售商如何应对?

↓点击下方视频查看下

视频:Owen;策划:Hannah

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