整改风暴再次袭来，P2P今年的日子怎么过？ | 小巴问大头

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文/巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）

P2P一直很火，但总摆脱不了“倒闭”“跑路”“坑爹”等字眼。截止上个月，P2P网贷行业问题平台多达1811家，但被立案的不足5%，完成宣判的才1%。

最近，上海、广东、北京等地对P2P平台开始整改，其中北京提出 “禁止平台设立风险准备金”的规定。

风险准备金就是P2P平台建立一个资金账户，向借款人提取资金或从服务费收入中提取金额放入账户，当借款人出现逾期或违约时，从账户中取出资金作为投资人本金或本息的垫付。

自从禁设风险准备金的说法出来后，不少媒体和业内人士都坐不住了。

简单粗暴地取消风险准备金，平台就合规了？

风险准备金禁止之后，谁来保证我们的资金安全？

禁设风险准备金，打破了刚性兑付最后一道防线。

但小巴昨天又看到新闻，知情人士表示并非“禁止风险准备金”，而是禁止以此为宣传口号误导消费者。

不管最终风险准备金是否被禁止，小巴都很疑惑，上亿的风险准备金就能保证不出问题吗？大整改下的P2P平台该不该投？面对种种困惑，小巴采访了几位大头，来看看他们的说法。

齐俊杰 

投资人、财经专栏作家

“尽量等监管筛选完，再去投资比较好”

目前网贷行业的问题比较大，最大的问题就是所谓P2P已经走样了，不再是一对一的借贷，而逐渐变成了资金池，甚至很多都变成了庞氏骗局。

P2P的本意是居间服务，是中介，但严重缺乏金融信用，所以之前看一直是个伪命题。因为要做金融，那么信用是必不可少的第一要素，而恰恰这个行业始终无法解决信用的问题。所以，这就逼着整个行业逐渐走上邪路，自己想办法增信，甚至用隐瞒风险的方式来增加信用。

“禁止平台设立风险准备金”新规非常正确，风险备付金这东西没什么用，也就是心理安慰。因为当坏账爆出来之前，永远没有坏账。看着几亿的风险备付金很多，但基本上压根就不够用。

特别是有的坏账是连锁反应，一个坏账爆发，会引发投资人集体赎回，从而形成挤兑，而资金池风险的公司往往就面临巨大的金融风险，风险备付金瞬间就被提完了，流动性陷入枯竭。这种风险备付金，显然就是自保的一种模式，而自己给自己担保，是没有任何意义的。

我对消费者的建议是：先看看风声，即使你再喜欢P2P，也尽量等监管落地之后再投资。在这段风雨飘摇中，其实P2P的风险没有随着监管逐渐推进而减小，反而是增加的。因为很多公司可能面临监管死或者曝光死的局面，所以还是尽量等监管为你筛选完了，再去投资比较好。

石鹏峰

盈灿集团副总裁、网贷之家联合创始人

“主要是禁止利用风险准备金进行夸大虚假宣传”

目前网贷行业处在监管落地、合规整改的关键深入阶段，表征行业体量和活跃度的各项指标（如贷款余额、成交量、活跃投资人数、活跃借款人数等）依然保持快速发展，而行业集中度也在进一步加大，仍在正常运营的从业机构数量呈现逐月稳步下降的趋势。

退出的平台中，良性退出的比例也在不断加大。行业平均利率水平也随着行业市场化的深化不断降低。

北京所谓“禁止平台设立风险准备金”的说法已经辟谣，主要针对平台利用风险准备金的说法进行夸大虚假宣传的行为要禁止，对行业并不会造成太大冲击。

经过这一轮监管深化的洗牌之后，今后的网贷行业会呈现更加成熟、健康的发展态势，存在问题的机构将逐渐清理出局，剩下的会是更加健康、规范的从业机构。从而促使整个行业建立起信任，为行业进入更大的发展空间打好健康基础。

但是对于监管的真正落地和合规整改的完全实现，还是有较长的路要走，最近各地方关于备案、监管的具体实施细则都在陆续发布，各部委也会将所有配套的监管细则陆续发布（如银行存管、ICP证、信息披露、电子存证、网络安全等方面）。

而这些细则从落地到纸面上到最终落地到业务行为上，还需要较长的时间以及各方面的共同努力。对于监管，我的建议要注重长效机制的建立，借助越来越完善的信息披露，充分发挥所有利益相关方和社会媒体的监督力量。同时也利用科技手段来帮助实现更加高效、信息化、自动化的监管。

郭宇航

点融网创始人、联合首席执行官

“取消风险准备金，对新客户有影响”

P2P早期发展中，由于缺乏品牌信任、民众对P2P模式比较陌生，很多P2P平台会从撮合的每笔贷款中抽取一定金额作为一个风险出现之后的备偿机制。对于这类做法，法律一直没有明文规定，去年8月24日颁布的网贷新规也没有对此进行任何定性。

北京提出“禁止平台设立风险准备金”意见，可能是代表了部分地方的意见。但我并不认为“一刀切”的做法值得推广，因为投资者在缺乏国家公信力背书的前提下，看到这个风险准备金还是会有安全的感觉。

当然，现在主流的行业内前十或前二十的平台，已经初步在客户中建立了信任感，所以现在如果取消风险准备金，或许对新客户有些影响，但对老用户的影响还不会是致命的。但平台对于投资者的保障措施，实实在在少了一个环节，这对投资人的权益实际上是有损害的。

网贷新规发布，以及将近一年的互金整治，可以宣告互金行业的战国时代即将结束，未来会非常清晰地留下一些抗风险能力强、资产类别合规、品牌美誉度高的平台继续发展。

网贷行业也会日趋多平台化，有实力的平台会继续加大投入，逐渐摆脱P2P平台起家的痕迹，更多地进入人工智能、区块链等金融科技的泛领域。当然，由于这些新的领域产生收入和利润的可能性非常小，所以，在目前监管允许做的领域里面，这些平台能够有多少竞争力，会决定未来三年的发展空间和方向。

此外，行业的收购兼并整合，未来也会看到，这也是监管鼓励的。由那些比较知名规范的大平台，去把那些尚有发展空间的平台整合进来，这是用来缓冲整改带来的冲击的一个办法。

对消费者来说，那些名声不彰显的，平台上的标的资产类别在半年内还没有任何实质性改变，还在做大额标的平台，恐怕需要非常谨慎了，因为达到合规要求的时间已经所剩不多。所有的投资者在接下来的投资期间都需要火眼金睛。

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